Na semana passada, foi realizado mais um leilão GDT (Global Dairy Trade) e, após terem passado por elevações no evento anterior (20/09), os preços dos derivados lácteos voltaram a registrar quedas. Houve um recuo de 3,95% na média dos preços, a qual voltou a baixar dos U$ 4.000, fechando em US$ 3.911 por tonelada.

O volume negociado, no entanto, teve um expressivo avanço. Nesta quinzena, foram comercializadas 30.852 toneladas de lácteos na plataforma GDT, volume 18,18% superior ao último do leilão.

Observou-se os seguintes movimentos nos preços dos derivados:

• Leite em pó desnatado (-1,4%), fechando em US$ 3.497 por tonelada;
• Gordura anidra de leite (-1,5%), fechando em US$ 5.811 por tonelada;
• Queijo cheddar (-3,5%), fechando em US$ 4.966 por tonelada;
• Leite em pó integral (-4,3%), fechando em US$ 3.573 por tonelada;
• Manteiga (-7,0%), fechando em US$ 4.983 por tonelada.

Cabe destacar que os preços do leite em pó integral sofreram um significativo recuo, de 4,3%, atingindo o menor valor desde agosto deste ano.

Esse panorama reflete um descasamento entre uma elevação no volume ofertado e uma demanda ainda desestabilizada, com as compras da China seguindo em níveis baixos. No acumulado do ano, o país asiático – que é um dos principais players mno mercado – teve uma redução na demanda por lácteos de seus principais parceiros comerciais. A Nova Zelândia, por exemplo, registrou um recuo de -15,1% no volume total exportado para a China.

De 2017 a 2021, o país apresentou um crescimento acumulado de aproximadamente 19% na sua produção de leite, com projeção de mais uma variação positiva de 4,5% em 2022. Desta forma, a China vem cada vez se tornando menos dependente das importações, o que afeta a demanda do maior importador mundial de derivados lácteos.

Além disso, os riscos de uma recessão econômica global também contribuiram para um cenário negativo nas últimas semanas. Os Estados Unidos elevaram a taxa básica de juros novamente em 0,75 p.p e a Europa vem enfrentando problemas climáticos, o que impulsionou o atual cenário baixista.

Em meio às incertezas de um mercado extremamente volátil, a Plataforma GDT e a Bolsa de Futuros da Nova Zelândia (NZX Futures) divergem em relação aos preços dos contratos futuros para o leite em pó integral. Enquanto o GDT projeta uma estabilidade na casa dos US$ 3.560 por tonelada, o NZX Futures prevê um cenário de alta moderada para o restante do ano, atingindo US$ 3.980 por tonelada até dezembro.

Reflexos do leilão GDT no mercado brasileiro

Considerando a cotação do dólar no dia 03/10/2022 (R$ 5,14) e o valor do leite em pó integral internacional (US$ 3.573  por tonelada), chegamos ao preço equivalente de um leite importado colocado no Brasil, que seria de R$ 2,21 por litro. Este valor está bem abaixo do leite pago ao produtor brasileiro em setembro (R$ 3,05/litro na média Cepea). Ele também é inferior, porém mais próximo, se comparado ao preço do leite spot da primeira quinzena de outubro (R$ 2,65 /litro – média Brasil).

No mercado interno, a última semana do mês de setembro demonstrou estabilidade nos preços praticados nos derivados lácteos. O mercado parece estar mais próximo do seu ponto de equilíbrio (entre a oferta e a demanda), registrando – assim – uma menor volatilidade nos preços.

De forma geral, o cenário de recuo nos preços do mercado internacional de lácteos associado ao ganho de força do real frente ao dólar contribuem para elevar a competitividade dos produtos internacionais. Em um primeiro momento, ainda deve-se observar importações competitivas e a janela de exportações fechada.

Fontes: Global Dairy Trade e Milkpoint